中國的電子產業鏈日趨完善、規模大、配套能力強，而PCB產業在整個電子產業鏈中起到承上啟下的關鍵作用。


    印制電路板（Printed Circuit Board，簡稱“PCB”），是承載電子元器件并連接電路的橋梁，指在通用基材上按預定設計形成點間連接及印制元件的印制板，其主要功能是使各種電子零組件形成預定電路的連接，起傳輸作用。PCB作為電子產品的關鍵元器件幾乎應用于所有的電子產品，是現代電子信息產品中不可或缺的電子元器件，被譽為“電子產品之母”。PCB的制造品質不僅直接影響電子產品的可靠性，而且影響芯片與芯片之間信號傳輸的完整性，其產業的發展水平可在一定程度上反映一個國家或地區電子信息產業的發展速度與技術水平。 

                     

    全球PCB市場呈現“周期+成長”的屬性，下游終端電子化趨勢推動PCB長期空間向上。一方面，PCB作為基礎電子元件，隨著下游終端電子化的趨勢用量持續提升，另一方面，PCB受到宏觀經濟對電子產品的需求影響呈現波動。隨著PCB產業的轉移，PCB的市場規模及也在不斷地擴大。根據Prismark統計，全球PCB行業市場空間為613.4億美元，預計2019-2024年行業復合增速為4.3%。



    PCB核心的基材是覆銅板，從成本來看，核心基材覆銅板占整個PCB制造的30%-40%左右。


    覆銅板的主要原材料為玻璃纖維布、木漿紙、銅箔、環氧樹脂等材料，其中銅箔是制造覆銅板的最主要原材料，占80%的物料比重。覆銅板產業是一個資金需求較大，集中度相對較高的一個行業。


    根據Prismark的調研數據顯示，全球覆銅板行業CR10達75%，CR5達52%，集中度較高，其中生益科技的市占率為12%，行業主要公司具有較強的議價能力，而覆銅板下游的PCB行業CR10僅為26%，屬于完全競爭行業。近幾年PCB上游行業發展較快，無論是上游服務企業的數量和規模、交貨及時性還是其他配套服務，都已能夠滿足本行業的需求，上游已經形成相對集中和穩定的供應格局。

  

    PCB的下游應用領域較為廣泛，近年來下游行業更趨多元化，產品應用覆蓋通訊電子、消費電子、計算機、汽車電子、工業控制、醫療器械、國防及航空航天等各個領域。其中通信、汽車電子和消費電子三大領域占比合計60%，5G基站的建設加速將拉動PCB產業鏈的快速發展。PCB行業的企業營收主要由下游需求決定，對PCB廠商而言，其利潤空間除了與下游需求及上游供給有關外，還與其自身產品結構、生產規模、良率及產線自動化水平密切相關：高階PCB產品如HDI、柔性電路板利潤水平通常高于傳統PCB產品；規模化生產有利于PCB廠商攤薄固定成本提升利潤率。

 
    此外，PCB廠商可通過提升產線自動化水平提高人均產出、優化盈利能力。


    全球PCB產業市場份額相對比較分散。根據Prismark數據，2018年全球PCB市場中鵬鼎（中國）、旗勝（日本）、迅達（美國）以6%、5%、4%市占率位居前三。根據鵬鼎招股說明書，盡管目前全球PCB市場格局仍相對較為分散（全球共計2000余家廠商），但資金、技術、供應鏈以及環保管理能力仍然為PCB行業構筑了較高的護城河，且行業壁壘隨下游客戶產品迭代升級不斷提升。從區域來看，國內PCB產業集中在珠三角、長三角和環渤海三地，以珠三角地區最為集中。目前中國大陸約有一千五百家PCB企業，主要分布在珠三角、長三角和環渤海等電子行業集中度高、對基礎元件需求量大并具備良好運輸條件和水、電條件的區域。


    PCB產業是關鍵的電子基礎產業，完整的產業鏈使PCB企業既能快速采購原材料，又能快速響應客戶需求，使企業在良性發展軌道上穩定前進。

 
    隨著《中國制造2025》的不斷推進，在移動互聯網、物聯網、大數據、云計算、人工智能、無人駕駛汽車等新興市場已經涌現出一批全球知名的本土企業，為配套的電子制造產業提供更多發展機遇。隨著5G商用時代加速來臨，基站等網絡基礎設施建設正在加速推進。5G通信設備對通信材料的需求量更大，各大運營商未來在5G建設上投入較大，通信PCB未來將有巨大的市場。2016年起，受益于汽車電子，消費電子需求崛起，全球PCB產值逐年提升。我國已逐漸成為全球印制線路板的主要生產基地，根據Prismark預測，到2022年，我國PCB產值將突破400億美元，到2024年，產值有望達到438億美元，市場規模提升空間非常大。